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2009年之前中国经济是工业化主导，固定资产投资和经济过热是焦点，所以股票市场牛市基本都是工业品等周期性行业。很明显美国次贷危机之后，我们的四万亿，催生了大量的基建投资和高铁建设，以及地产行业出现泡沫，到2014和2015年中国经济面临转型。

醉翁之意不在酒据了解，茅台“国酒”商标事件起始于茅台在2010年申请注册了4个“国酒茅台”商标及图案，经商标局审议后通过了初审，该初审通过公告发布后，立即引发白酒行业强烈的质疑和抗议，茅台随之成为众矢之的。公开资料显示，在3个月的公示期内，针对该商标4个不同图案的注册申请，社会各界共提交95件次异议，除了两份异议不予受理外，其余93件次“待审”异议申请中。这些提交异议的企业及机构中，包含了五粮液、剑南春、山西汾酒、水井坊、郎酒、沱牌等酒企，汾酒更是连续发声表示反对。

从自上而下的角度：一方面基于配置宏观因子的角度，通过行业配置分散不确定性敞口，例如配置黄金股对冲海外不确定性，配置基建相关标的对冲政策刺激的不确定性，配置石油EB对冲油价波动；另一方面基于组合投资的角度，分散化配置高性价比的品种，例如部分基本面相对一般但估值非常便宜的转债，高弹性的TMT板块。

责任编辑：张玉洁 SF107中美贸易谈判取得实质性进展 外界期待两国达成最终协议【环球时报驻美国、德国特约记者 李勇 青木 环球时报记者 倪浩 陈一 任重】“经贸磋商取得实质性进展”“特朗普决定推迟提高关税”“中美元首可能再次会晤”，北京25日的清晨被从华盛顿传来的各种利好消息叫醒。经过4天的“加时”谈判，第七轮中美经贸高级别磋商在刚过去的周末结束。正如美国总统特朗普所说，“对美国和中国来说，这都是个非常好的周末”。美国《焦点》周刊形容这是“里程碑式的谈判进展”，称中美向达成协议迈出决定性一步。市场则给出更为直接的反应。A股三大股指25日涨幅均超过5%，超250只个股涨停，两市成交额突破万亿元人民币，创下2016年以来新高。美股25日开盘也报涨。中美贸易争端阴霾下的全球经济，正转而被乐观情绪主导。仅过去一个月，中美就密集进行3次经贸高级别磋商，结束贸易争端的决心和诚意可见一斑。但达成协议从来都不是易事。复旦大学美国研究中心副主任宋国友对《环球时报》记者说，谈判越接近达成一致，越面临至关重要的问题。但在外界看来，不论如何，中美经贸磋商中的进展已经标示出两国处理争端的正确路线——通过理性合作解决问题。

2．中国人民银行在每次发行新币时，均在发行库中留存一定数量，作为实物档案，供未来货币研究使用，这部分货币归为留存历史货币档案。3．中国人民银行可能根据各地预约情况对各省、自治区、直辖市的分配数量进行调整，调整结果将另行公布。（三）双色铜合金纪念币发行方式。

根据《深圳证券交易所股票上市规则（2018年11月修订）》第14.4.1条第（十八）项、第14.4.2条的规定以及本所上市委员会的审核意见，2019年10月10日，本所决定公司股票终止上市，并自2019年10月18日起进入退市整理期。退市整理期的期限为三十个交易日，退市整理期届满的次一交易日，本所对公司股票予以摘牌。